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富勤财富:炒房时代渐远,增配金融资产成为大势所趋

近年来,我国居民财富保持较快地增长。数据显示,截至2018年末我国居民的总资产规模达465万亿元人民币,较2017年增长12.8%。居民财富主要包括金融资产与实物资产两大类,金融资产主

近年来,我国居民财富保持较快地增长。数据显示,截至2018年末我国居民的总资产规模达465万亿元人民币,较2017年增长12.8%。居民财富主要包括金融资产与实物资产两大类,金融资产主要包括居民持有的存款、股票、债券、基金、保险、信托等;而实物资产则主要为房地产。

1、我国与他国居民财富配置对比:

从结构看,我国居民财富的大部分配置在实物资产(房地产)。据估算,截至2018年末,我国居民财富中的房地产规模约为325.6万亿元人民币,占居民总资产的70%,而金融资产规模约139.5万亿元人民币,仅占30%。

美国:金融资产占七成,多为股票和保险

美国居民配置的金融资产远超其他类资产,配置比例超过七成。其中,股票和投资基金占比为32.2%,房地产占比24.3%,保险与养老金占比23.8%,三者成为居民资产配置的主要去向。因此,相比于房地产,美国居民更倾向于将资产配置于金融资产之中。

日本:地产占比较低,青睐低风险资产

日本居民金融资产占比为63.9%,具体来看,日本居民偏好低风险资产,持有的现金和保险类资产占比分别为32.5%、17.5%,而股票和其他金融资产占比为11.1%和2.7%。相比于股票和投资基金等高收益高风险的资产,日本居民更偏好配置低收益稳健型资产。

2、全民炒房时代渐远、增配金融资产

我国的居民财富过于集中在房地产,而股票、基金及保险的配置偏低,这几类资产合计仅占我国居民总资产的8%,而日本、美国这一比例分别约在30%和56%。

富勤财富认为,未来我国居民资产中房地产的比例仍将趋降。一方面,随着人口红利见顶,住房的刚性需求将持续下滑。另一方面,在“房住不炒”的政策下,房价增长也将回归合理区间。

随着告别全民炒房时代,居民财富增配金融资产将是大趋势。那么,如何才能合理的配置资产呢?富勤财富认为,单一资产配置的风险过大,唯有采取多元化的资产配置,才能应对当下趋于复杂的环境。

3、各类资产发展趋势:

A股

从风险偏好来看,在全球流动性宽松预期、外围风险缓和的背景下,A股总体的估值水平趋于合理。建议投资者适时调仓,继续紧抓业绩与政策主线,回归公司基本面,布局更具性价比且业绩确定性的行业板块,寻找军工、TMT、券商、汽车、休闲服务等板块中的绩优品种。题材方面,重点关注区域政策、国企改革、金融科技、自主可控等主题投资。

固收市场

利率债:下半年经济有望趋稳,债市拐点已现,利率债将进入震荡期,配置价值下降,建议投资者降低利率债持仓,以波段交易为主。

信用债:短期看信用分层的情况难以得到较快改善,结构性信用风险依然存在,低等级长久期信用债风险仍然较大,建议逢低配置短久期中高等级信用债。其中,城投债和中资美元债建议重点关注。

可转债:目前市场对经济预期普遍有所好转,可转债将跟随正股上涨,建议增加转债仓位,但投资者仍需精选优质个券。从行业轮动的视角择券,5G、新能源、高端制造等具有中长期逻辑、产业格局逐渐明朗、政策支持的行业值得优先考虑,投资者可以重点关注发行人业绩兑现确定性高的转债。

商品市场

全球经济低迷,海外政策宽松不断,国内金融供给则改革深化,商品市场波动有望提升。在此背景下,商品策略相关的产品投资机会有望凸显。今年以来,受地缘政治对抗频发和美联储降息预期两大因素的影响,黄金价格出现大幅上涨,且得到了资金的强有力支撑。但随着美联储降息、中美贸易战再现缓和迹象,风险因素短时期内得到了一定的释放,短期黄金价格走势将趋于平缓。

海外资产

以避险资产配置为主,建议关注海外国债、黄金。随着美联储、欧央行等主要央行走向宽松,低利率时代下我们推荐配置中长久期的海外国债,可做多与利率呈反向关系的黄金等贵金属。

保险

为了抵御家庭各生命周期中可能存在的风险,富勤财富建议,投资者应重视保险在家庭资产配置中的作用。保险一方面可以起到防范风险的作用,为家庭提供一笔可应对风险的紧急备用金;另一方面可以起到长期储蓄的作用,为未来生活提供长期可持续性的收入来源。

富勤财富认为,以房地产作为单一投资策略的方式在当下已然落后,增配金融资产成为大势所趋。富勤财富建议,面对错综复杂的投资市场,对于缺乏经验的投资者来说,应主动借力专业的财富管理机构,让其帮助打理家庭财富,以提升风险应对能力。

作为全方位综合财富管理及全球化资产配置服务品牌,富勤财富始终致力于为高净值人士提供全方位、个性化、合理化的资产配置服务,让您更好地把握经济发展带来的财富机遇!

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